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来源：银河农产品及衍生品
研究员：刘倩楠
期货从业证号：F3013727
投资咨询证号：Z0014425
调研背景
九月份是新年度棉花测产的重要节点，也是涉棉企业极为重视的黄金时期，考虑到今年天气情况较好，棉花生长情况不错使得今年新棉有一定丰产预期。此外，8月天气情况表现较好预计24/25年棉花可能会提前上市，市场开始逐渐聚焦于今年的开秤价格。所以新疆棉花生长情况到底如何、产量变化如何以及未来籽棉价格的变化情况是否有所变化？带着这些问题我们前往新疆，通过对当地的棉农、轧花厂以及纺织企业等进行实地考察，并且就以上问题进行调研。
调研路线
调研纪要
1、 阿瓦提某企业
企业情况：该企业种植面积10.5万，细绒棉8.6万亩，长绒棉1万亩，剩下为其他作物。有轧花厂和纺织企业等。
棉花生长情况：今年长绒棉市场反映增产比较多，长绒棉的种植面积这几年一直在下降，去年市场预测长绒棉种植有50万亩，但实际20多万亩。今年目标下达是50万亩，目前统计数字显示为30万亩，最终面积多少需求看后期的统计数字。据了解今年南疆棉花整体的生长情况尚可，冰雹比去年多，有一段时间高温停水，有一定影响。去年棉花单产440公斤/亩，今年预计稳中有增。打落叶剂时间较去年提前一周或者10天左右。
收购意向：该企业表示今年籽棉价格收购价格大概率在5-6.0元/公斤之间，如果价格跌到5元/公斤以下则会大量收购。
目前市场情况：纯棉纱线难卖，高支纱难走货 （目前60支 27500价格，同期去年价格33000，这几年价格最高40000，最低26000，目前处于偏低位置）
纺织厂情况：该纺织厂产品主要以内销为主，外销订单为辅，生产少量人棉纱和混纺纱。企业表示纺织厂经验困难， 纱线价格难有上涨，其原因有一下几点：1．下游需求不好。该企业自己纺纱厂的库存情况是今年仓库还有300吨纱线库存，前两天勉强走了5吨，而去年同期没库存。原料端库存目前有4000吨细绒棉库存，月消耗棉花1000吨，企业目前原来库存够用，不着急采购。2．买方市场较明显，如果皮棉价格降了，客户采购纱线希望降价；如果皮棉价格涨了，客户希望按照以前的价格拿货。
其他信息：内地布厂现在运营模式大多白天不开晚上开，目前布厂成品库存还有2个月库存，比往年库存高。预期今年消费季需求回升对纱厂的影响不大，布厂找纱厂备货，首先布厂得先去库存。目前该企业开机率49%，9 、10月消费季开机率目前不打算提高开机率，多以谨慎态度来对待。
调研总结
根据本次调研我们发现如下几点，种植情况来看，今年新棉生长情况较好，总体产量预计与去年相比有增产的可能性。根据种植户我们也了解到今年棉花产量确实较去年相比整体情况优于去年，但是今年棉花价格表现较为一般，大部分种植户认为未来价格大幅回升的可能性不大，对今年的开秤价格不像往年有很强的惜售情况，今年部分种植户有表示价格在5.5元附近就可以接受。轧花厂方面，今年棉花走势相对一般，去年很多轧花厂都处于亏损经营的状态，在棉花价格走势偏弱的情况下，今年轧花厂整体包厂积极性不及以前，对今年的新棉抢收预期不是很高，据了解今年轧花厂包厂价格不是很理想，甚至有包不出去而选择自营的情况，目前大多轧花企业对后市不是很看好，考虑到今年整体棉花生长情况较好，前期气温表现较正常，预计今年开秤时间大概会提前10天左右，根据走访企业了解到今年多数开秤心里预期价格大概在5.5-6.5元附近，但也表示未来会结合当时盘面价格来考虑收花。此外，根据走访当地部分纺织企业来看，了解到今年很多内地布厂现在运营模式大多白天不开晚上开，目前布厂成品库存还有2个月库存，比往年库存高。预期今年消费季需求回升对纱厂的影响不大，对于今年9 、10月消费旺季预期相对有限，多以谨慎态度来对待。因此，目前棉花基本面来看，供应端来看目前仍处于宽松状态。新棉方面，今年预计全国棉花产量大概率丰产，根据调研企业来看，部分地区预期今年新疆产量大概在600万吨以上；目前上游轧花厂包厂不积极且棉花价格预期较差，因此新年度棉花抢收预期大概率不及往年。需求端来看，今年整体出口情况表现尚可，但最近内需订单表现不及预期，虽然近期下游订单情况有所改善，但各环节对后市仍然保持谨慎态度导致备货不积极，今年“金九银十”大概率出现旺季不旺的局面。综合来看，预计未来棉花价格维持偏弱局面，但考虑到目前盘面对当前利空因素大多有所反应，预计向下空间可能有限。此外，考虑到未来宏观因素的不确定性较高，不排除会对棉花价格产生一定的影响，建议后市关注新棉开秤价格以及下游需求变化情况。
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责任编辑：张靖笛 番禺股票配资
文章为作者独立观点，不代表正规港股配资观点
